Нефть рекордно упала: что произошло и почему украинцам не стоит радоваться?

Нефть рекордно упала: что произошло и почему украинцам не стоит радоваться?
09 марта 14:55

Нефть рекордно упала: что произошло и почему украинцам не стоит радоваться?

09 марта 14:55

Для цен на нефть 9 марта 2020 г. стал "черным понедельником". Котировки рухнули на 30% - самое стремительное падение с 1991 г.

Стоит ли ждать снижения цен на стеллах АЗС, из-за чего нефтепродукты могут удержать ценовые позиции и почему падение котировок — плохой сигнал для мира и Украины?

Содержание

Из-за мировой эпидемии коронавируса спрос на нефть на мировых рынках снизился. В связи с этим Организация стран экспортеров нефти и ряд стран, которые в нее не входят, в том числе и Россия (ОПЕК+), обсуждали снижение добычи "черного золота".

По достигнутому еще в 2016 году соглашению, ежедневно снижение добычи, чтобы удержать расценки на приемлемом уровне, должны были составлять 1,7 млн баррелей.

На последних переговорах ОПЕК+ в Вене, которые проходили 6 марта, две страны не сошли в своих взглядах на будущее. Саудовская Аравия настаивала на радикальном снижении добычи. Россия — на продлении условий соглашения во II квартале 2020 г.

В ОПЕК предложили дополнительно сокращать ежедневную добычу на 1,5 млн баррелей сверх оговоренных объемов.

Российская сторона покинула переговоры, соглашение не подписали и с апреля какие-либо ограничения вообще перестают действовать.

"С 1 апреля мы начинаем работать не обращая внимания на квоты или сокращения, которые имели место ранее", - заявил российский министр энергетики Александр Новак.

В ответ государственная компания Saudi Aramco (Саудовская Аравия) объявила о тотальном снижении расценок. Агентство Bloomberg сообщило, что крупнейший в мире экспортер нефти планирует увеличить добычу до 10-12 млн баррелей в день. Выстоять в новой войне ей позволяет низкая себестоимость добычи.

Очевидно, что сторонники разных тактик, Саудовская Аравия, Россия и ОПЕК +, вновь сядут за стол переговоров. Но тем временем рынки упали.

Котировки эталонной марки Brent в понедельник рухнули на 31%, до 33 долл. за баррель. Они не минимальные с 1991 г., как истолковали многие. Например, в сентябре 2003 г. баррель Brent стоил 25,6 долл. Но падение внутри дня было самым существенным за последние 29 лет и вторым по темпам и глубине в истории.

Самые существенные падения котировок Brent в истории

Источник данных ICE Futures Europe, график — Bloomberg

В Украине есть соблазн истолковать это падение как грядущие колоссальные потери России.

"Россия за последние пять лет существенно снизила зависимость своей экономики от экспорта углеводорода и зависимость бюджета от нефтедолларов. Там существенно вырос удельный вес тех отраслей, которые не зависят от цен на энергоносители, - говорит эксперт института Growford Алексей Кущ. - Россия не смогла продлить соглашение с ОПЕК по регулированию объемов добычи. Саудовская Аравия отреагировала увеличением роста добычи. Все это на фоне прогнозов о замедлении темпов мировой экономики. В результате сокращение глобального спроса и увеличение глобального предложения дали такой эффект. Но этот тактический момент мог произойти на фоне стратегических глобальных изменений, которые могут ждать мировую экономику. Не договорились сейчас, по моей версии, потому что и в России, и в Саудовской Аравии прекрасно понимают, что близится глобальный экономический кризис. Обе страны пытаются снять сливки с еще живого энергетического рынка. Они пытаются за счет наращивания добычи заработать какие-то деньги даже на фоне глобального падения котировок. Дальше ситуация с ценами может быть более драматичной и пока пытаются сформировать какие-то резервы, подушку безопасности".

Украинский энергетический рынок зависит от импортных поставок. Поэтому в теории снижение цен на нефть нашу страну должно порадовать. Однако не все так просто.

Падение котировок сейчас — это майские фьючерсы. То есть поставки на перерабатывающие заводы будут в конце весны. Украина хоть и зависит от импортного ресурса, но поставляет нефтепродукты — результат переработки. А значит нужно учесть временной лаг.

"Если эта дешевая нефть поступит на перерабатывающие заводы в апреле-мае, то снижения цен на нефтепродукты следует ожидать никак не раньше июля месяца, и то с большой долей оптимизма, так как там своя биржа, на которой котировки зависят не только от стоимости исходного сырья", - объясняет эксперт топливного рынка Леонид Косянчук.

То есть до украинского потребителя последствия докатятся, во-первых, с опозданием, во-вторых, с учетом дополнительных факторов. Директор консалтинговой компании "А-95" Сергей Куюн говорит, что не нужно рассчитывать на снижение цен на АЗС на 30% - пропорционально падению нефти.

"Нефть – лишь одна составляющая в цене нефтепродуктов, на которую приходится 30-40%. Соответственно, снижение цен на нефтепродукты должно составить 10-15%. В нашем случае надо следить за котировками нефтепродуктов, а не нефти, темпы изменений не всегда пропорциональны, - уточняет Куюн. - А теперь главный аспект: нефть и нефтепродукты закупаются за валюту. Вышесказанное справедливо в валютном эквиваленте и, если мы говорим о ценах на колонках, вопрос упирается в валютный курс. Каким он будет? Проблема в том, что вместе с нефтью обычно валятся рынки важных для нас экспортных позиций – металлургической и аграрной продукции. Приток валюты в страну уменьшается и это толкает курс валют вверх. А с ним и цены на импортные товары, в частности топливо".

То есть цены на АЗС могут опуститься на 10-15%. Но, во-первых, до нового соглашения стран-экспортеров нефти. Во-вторых, при условии, что валютный курс в Украине останется неизменным — зависимость розничных цен от стоимости валюты составляет около 80%. А рисков предостаточно.

В том случае, если кризис развернется по радикальному сценарию, объясняет Алексей Кущ, падение цен на нефть и нефтепродуктов компенсирует падение гривны:

"Думаю, что откат гривны на экономически обоснованные уровень 27-28 грн за долл. объективен и прогнозируем. Дальше все зависит от эффективности действий правительства: какую модель по обслуживанию госдолга запустят и другие вводные. Пока ждем отката в экономически обоснованный коридор".

Сейчас официальный курс — 24,7 грн за долл. Снижение его до 27-28 грн — это уже падение на 10-13%, и оно практически полностью съедает потенциальное удешевление нефтепродуктов.

Вслед за падением цен на нефть опять полетели вниз фондовые индексы и цены на рынках. Главные товары украинского экспорта — железная руда (часть в экспорте — 3,2%), кукуруза (часть в экспорте — 10,4%) и зерно (часть в экспорте — 7,3%) — в минусе.

"Падение нефти — это признак того, что будут обваливаться все сырьевые рынки в ближайшие 2-3 месяца, - предупреждает Алексей Кущ. - То, что сейчас происходит на фондовых площадках, тоже вселяет экзистенциальный ужас. Мы находимся в поворотной точке глобального делового цикла. Все глобальные мировые игроки перестраиваются под условия надвигающегося кризиса. Единственная страна, которая вместо подготовки создает рукотвортный кризис — Украина. Мы не готовы к обвалу по металлу, руде, а если произойдет еще обвал сырьевых рынков по продукции сельского хозяйства, плюс и отток спекулятивного капитала и отсутствие желающих покупать наши долговые обязательства, это грозит двойным шоком двух балансов: товарного и финансового. Уже сейчас нужно формировать антикризисную программу".

Нынешнее снижение котировок на товары украинского экспорта хоть и болезненное, но еще не критичное, объясняет эксперт, и в прямую корреляцию с экономическим состоянием не вошло.

"Завтра мы это не почувствуем. Почувствуем через 2-3 месяца, - уточняет эксперт института Growford. - Поэтому Украина еще имеет шанс подготовиться к удару. Проблема в том, что действовать нужно быстро, эффективно и иметь план. Пока ничего из этого нет. Во время кризиса падают не все экономики: нужно записать это золотыми буквами. Поэтому нужно проанализировать, почему они не проигрывали, а выигрывали: росли поляки, Турция и Южная Корея получили импульс к развитию. Тема масштабная. Но простыми словами, например, полная перезагрузка фискальной системы. Со стимулирующей экспорт сырья с возмещением НДС, которой она является сейчас, на создание внутренних национальных резервных фондов. То есть запуск модели со снятием экспортных пошлин и сокращением возмещения НДС экспортерам сырья. Чтобы успеть собрать несколько миллиардов в резервный фонд и с осени начать инвестировать в отрасли экономики, которые имели бы более высокий уровень добавочной стоимости".

Если Вы обнаружили ошибку в тексте, выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter

Подпишитесь на НАШ в социальных сетях

Комментарии

фото пользователя
Для комментирования материала или зарегистрируйтесь
+ Больше комментариев
^