Мы ее теряем. Почему сила покидает гривну и сколько будет стоить доллар к концу осени?

Мы ее теряем. Почему сила покидает гривну и сколько будет стоить доллар к концу осени?
07 сентября 13:40

Мы ее теряем. Почему сила покидает гривну и сколько будет стоить доллар к концу осени?

07 сентября 13:40

За лето гривна укрепилась относительно доллара почти на 70 копеек. Нацвалюту поддерживали высокие цены на сырьевой экспорт, плюс сезонный спад активности. К началу осени в Украину забросили специальные права заимствования Международного валютного фонда – в эквиваленте 2,7 млрд долл. Этим хорошо подкормили резервы на фоне рекордных в этом году сентябрьских выплат по внешнему долгу. Гривна держится, но эксперты обещают в течение осени девальвацию. Разбираемся, почему.

Олег Пендзин, эксперт Экономического дискуссионного клуба:

- Гривна будет постепенно падать, а доллар – постепенно расти. Где-то до 27,5-27,8 к ноябрю. Логика процесса следующая. В данный момент курс украинской денежной единицы к успехам украинской экономики никакого отношения не имеет. У нас курс, как правило, формируется исходя из рыночных условий, объема спроса и предложения на валютном рынке. При этом Национальный банк выступает только надсмотрщиком. Он включает свои интервенции только тогда, когда курс слишком сильно отклоняется.

Что происходит этой осенью. Мы получили 2,7 млрд долл. в подарок от Международного валютного фонда. То есть острота проблемы с погашением наших долгов для Министерства финансов снята. Кто был основным генератором предложения валюты на внутреннем рынке? Выглядело это следующим образом.

Минфину нужно было накопить заимствования, чтобы их в последствии отдать. Накапливало оно их через облигации внутреннего государственного займа. Министерство выпускало их внутри страны, сюда приходили иностранцы, продавали валюту, покупали гривну, вкладывали ее в украинские ОВГЗ. В силу того, что мы получили 2,7 млрд, необходимость в заимствованиях до конца этого года упала. Минфин спокойнее относится к эмиссиям ОВГЗ, и по ним предлагают меньшую доходность. Поэтому здорово уменьшилось количество приходящих сюда иностранцев. Соответственно, предложение валюты на внутреннем рынке тоже уменьшилось.

Нас ожидает продажа урожая, но она не сиюминутная. Это размазано во времени и не будет серьезным предложением на внутреннем валютном рынке. Что же касается спроса, то с начала сентября он однозначно вырос и будет расти дальше. Бизнес вернулся из отпусков, начинает деятельность.

Может сейчас не так сильно, но в октябре и ноябре начнется активная закупка импорта перед праздниками, подготовка к Новому году и Рождеству. Будет достаточно большой спрос на валюту, при том, что предложение буде не таким большим, как хотелось бы. Исходя из этих рыночных условий, гривна будет просаживаться, а доллар расти. Но не быстро. Если вдруг у нас будет ужесточение карантина и очередная волна пандемии, то спрос на валюту будет меньший, и гривна будет падать медленней. Если это не произойдет, нацвалюта будет падать быстрее. Но падать будет в любом случае. Ориентир: 27,-5-27,8 грн за доллар к концу октября.

Алексей Кущ, экономист:

- Для гривны есть хорошие и плохие новости. Хорошая новость: исторически самые высокие золотовалютные резервы НБУ – более 31 млрд долл. Это покрытие 4,5 месяцев нашего импорта, хотя по стандартам минимальной достаточности, нужно покрытие трехмесячного импорта.

Плохая новость: эти резервы частично хотят потратить. В политических целях, а не на экономический рост. Цель власти –выдернуть из них 3-4 млрд долл. Частично потратить на любимое "Большое строительство", а частично – на популистские решения, которые рассматриваются как составные элементы политологических стратегий.

Так как мы уже практически ничего не производим, кроме кукурузы и подсолнечного масла, дорожное строительство – это усиление того же импорта. Популистские проекты, кроме инфляции, ничего позитивного не вызовут. Плюс в сентябре рекордная выплата по внешнему долгу. Так что на максимуме резервы продержатся несколько недель и к зиме начнут таять.

В последние несколько лет ситуация сложилась парадоксальная: чем сильнее падает экономика, тем выше резервы. Это последствия неэффективной монетарной модели, навязанной МВФ. Когда весь ресурс государства нацелен на скирдование долларов, которые усиленно инфляцируются в мировой экономике.

Плохая новость, что на сырьевых рынках точка разворота. Галопирующая промышленная инфляция, которая охватила мировую экономику, всерьез испугала ключевые государства. Китай предпринимает меры по экстренному охлаждению металлургического производства. Делается это для того, чтобы замедлить темпы роста на промышленные металлы, энергоресурсы. Эти меры дают для нас нехорошие всходы: железная руда упала с 220 долл. до 140 долл. По всей линейке горно-металлургической продукции возможна коррекция цен на металл.

Начал снижаться индекс цен на продовольствие. При этом цены на энергоресурсы ползут вверх. Цена на газ на европейских хабах уже 600 долл. Если для населения, ТКЭ есть цена, которую устанавливает "Нафтогаз" и которая может ограничиваться, то предприятия свои цеха будут отапливать, исходя из цены 20 тыс. грн за тысячу кубов. Для многих этой зимой будет выгоднее остановить производство. Я уже не говорю, что в этой модели химическая промышленность вообще становится нерентабельной.

Будет шок, когда ценовые темпы роста нашего экспорта начнут замедляться, а сырьевого импорта – расти. Но суммарно я не вижу угрозы серьезного непосредственно курсового шока, глубокой девальвации. Сейчас будем наблюдать дрейф к точке 28 грн за долл. При развитии критических сценариев, возможны выходы за ее пределы. Однако оснований для апокалиптических прогнозов в 30 грн, которые дают некоторые, в ближайшие 3-4 месяца я не вижу. Новый год Украина будет встречать с более или менее стабильным курсом, чего нельзя будет сказать о ценах.

Андрей Новак, глава Комитета экономистов Украины:

- Чисто с экономической и финансовой точки зрения, сейчас практически нет рисков девальвации гривны. У нас рекордные за девять лет золотовалютные резервы НБУ – более 30 млрд долл. И положительный сведенный платежный баланс. Таким образом экономически рисков нет.

Но сейчас есть один риск – искусственной девальвации. К этому может прибегнуть правительство вместе с Нацбанком, чтобы наполнять государственный бюджет. Поскольку на текущий 2021 г. заложили курс 29,1 грн за долл. Если к концу года правительство увидит риск большого невыполнения, могут прибегнуть к искусственной девальвации, чтобы его наполнить относительно планируемых доходов. Это уже было не один раз.

Если Вы обнаружили ошибку в тексте, выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter

Подпишитесь на НАШ в социальных сетях

Комментарии

фото пользователя
Для комментирования материала или зарегистрируйтесь
+ Больше комментариев
^