Куда расти и когда падать: что будет с курсом гривны

27 ноября 14:23

Куда расти и когда падать: что будет с курсом гривны

27 ноября 14:23

27 ноября официальный курс доллара опустился ниже очередной психологической отметки в 24 грн. Эксперты считают, что до конца 2019 года национальная валюта продолжит свое триумфальное шествие.

Одной из главных причин ревальвации называют покупку нерезидентами гривневых облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Но она далеко не единственная. Когда что-то дорожает, значит есть дефицит. Сейчас мы наблюдаем нехватку гривны и спрос на нее растет по разным направлениями, а не только из-за финансовых спекуляций. Но вместе с окончанием 2019 года приходит и фаза неопределенности. В Украине по-прежнему экспорт ниже импорта, бюджет дефицитный, военный конфликт не исчерпан, а политическая ситуация нестабильна. Добавляют тревоги отъезд миссии Международного валютного фонда без решения о новой программе и отсутствие нового контракта о транзите газа на 2020 г.

Nash.Live выяснил у экспертов, как долго и до какого уровня может укрепляться гривна, почему и как низко она может упасть?

Содержание

- До конца 2019 года будем видеть небольшую ревальвацию. Хотя колебания будут в районе 24 грн за долл. Каких-либо радикальных изменений не должно быть. В обменниках курс может быть и 23 с копейками. Но курс в обменниках и официальный — разные вещи.

В начале 2020 года будет небольшая девальвация, но это чисто сезонный фактор. Он связан с необходимостью платить по нашим внешним долгам. Но потом гривна снова перейдет к ревальвации. Будем привыкать жить при курсе 24 грн за доллар. Довольно длительное время, но с периодическими отскоками то в одну, то в другую сторону.

С экономической точки зрения нынешний курс — около 24 грн — всех устраивает, вокруг него и будем топтаться. 8 грн за доллар точно не будет, 30 грн — может быть. Но у нас девальвация спонтанная, незапланированная, и может начаться тогда, когда меньше всего ее ждут.

Причины девальвации будут однозначно политические. В принципе, экономические факторы позволяют опустить курс доллара до 20 грн и даже ниже. Это можно сделать. Но в нашей стране происходят то майданы, то политические катаклизмы и курс взлетает до небес.

- Сейчас укрепление гривны происходит по экономической причине. Несмотря на большое отрицательное торговое сальдо, которое растет и составляет более 7 млрд долл., его с запасом перекрывают прямые валютные поступления в Украину. Прежде всего, от наших заробитчан. Динамика переводов от них растет высокими темпами. Во-вторых, от нерезидентов, которые сдают валюту, чтобы купить за гривну наши ОВГЗ. Спрос на них очень высок из-за того, что доходность составляет космические 16%. Как для государственных ценных бумаг, это фантастически высокие проценты. Это дает возможность гривне быть стабильной и даже укрепляться.

Далее ситуация будет зависеть, во-первых, от того, насколько активно Минфин будет выходить на рынок с облигациями. Во-вторых, ситуация с гривной будет зависеть от того, будет ли новая программа с МВФ. Если будет, то какой. Сейчас уже есть определенные риски, ее или не будет, или ее отложат. Две миссии приезжали в Украину и уехали ни с чем.

Если ничего экстремального не произойдет, то возможно и укрепление до 23 грн за долл., так как впереди сезон зимних отпусков. Большинство украинцев не могут себе позволить отдых за границей, а для отдыха дома нужны гривны. Поэтому снова, как и летом, будут сдавать остатки валютных сбережений. Будет дополнительный валютный приток и спрос на гривну.

С другой стороны, если не будет контракта по транзиту, Украина недополучит около 3 млрд долл. доходов от него. В итоге отрицательное сальдо будет еще больше. Это дополнительный риск 2020 года, но если до конца 2019 не будет определенности еще и с программой МВФ, сам валютный рынок отреагирует. Может быть повышенный спрос на иностранную валюту, что спровоцирует всплеск девальвации.

На сегодня относительно уровня девальвации мы можем ориентироваться только на прогнозы в госбюджете. На 2020 г. это 27,5 грн за долл., хотя изначально закладывали 28,2 грн. Других ориентиров пока нет, потому что НБУ не обнародует свою курсовую стратегию. Мы не знаем, у нас дальше плавающий курс, или обеспечение его стабильности, или валютный коридор. Уже были разные практики, но Нацбанк отстранился от курсовой политики, хотя это одно из главных направлений его деятельности.

- Пока что есть экономические основания для укрепления гривны. Начались рождественские праздники. Все маркетинговые исследования показывают, что когда людям плохо живется, они ищут релакс, пытаются забыться, соответственно, увеличиваются потребительские траты. У людей есть накопления, которые меняют на гривну.

Откуда идут доллары и евро? От заробитчан, а их очень много — до 7 млн. Постоянных и временных. Причем основная часть работает в развитых странах, а не в России. На праздники они приезжают и меняют большие суммы.

Еще один фактор — Нацбанк не эмитирует наличную гривну, мало дает банкам стабилизационных кредитов и овернайт и тем не удается раскрутить кредитную спираль.

Следующий фактор — большие поступления от аграрного экспорта в этом году, а цены на зерновые не снижаются. Полученную валюту сбрасывают, чтобы пройти зиму.

Негативный фактор — пирамида ОВГЗ. Есть позитивный, — офшорные каналы сократились, нет вымывания валюты в прежних объемах, идут аресты коррупционеров, что пугает олигархат, поэтому заблокирован вывоз.

Также много гривны нужно на войну — расходы на армию растут и все полученные доллары правительство переводит в нацвалюту.

Важно и то, что внутри страны растут цены на товары и для их покупки нужно все больше гривны. Цены, фактически, стали выше, чем в Чехии, Словакии, Польше и даже Греции и Португалии.

В Украине идет связанная с войной международная деятельность — большие траты зарубежных чиновников в валюте.

Появился еще один связанный с войной фактор: валюта поступает из анклавов. Идет контрабанда, обмен товаров и нужна гривна. Плюс идет "черная" валюта из России и Беларуси — их валютные рынки очень сжаты. Еще, я думаю, что под прикрытием НБУ и СБУ идет майнинг криптовалюты, и наши ученые и компьютерные гении задействованы в работе ферм.

Добавлю, что "Нафтогаз" и Укрэксимбанк разместили евробонды на 500 млн долл. и на 100 млн соответственно.

Все эти факторы держат курс. Но рождественский период закончится 19 января. К тому времени будут потрачены огромные деньги, замрет все промышленное производство, закончится аграрный цикл. Многие позитивные факторы к концу января себя исчерпают. В то же время есть огромные недопоступления в бюджет. Думаю, что в этом году доходную часть недовыполнят на 10%. Плюс дефицитное сальдо торгового баланса, заканчивается соглашение по транзиту российского газа и конфликт нарастает — невозможно предсказать, что будет с газом зимой. При этом тарифы уже поднимают, а следом подорожает транспорт, товары — это инфляция. При подорожании нацвалюты, мы видим и потребительскую инфляцию.

К концу января потребительский спрос сократится. Неизвестно что будет с экономикой, на фронте, политические факторы непредсказуемые, социальное недовольство усилится. Выйдут на поверхность последствия репрессий против среднего класса — против ФОПов, будет потеря активного предпринимательского класса. МВФ денег не даст, с рынком земли неразбериха, в рамках приватизации предприятия могут не продаться. Сверху еще и негативные внешние факторы — Китай конкретно падает.

Если не будет политических факторов, дестабилизации в Нацбанке, то до 20 января все будет более или менее стабильно. После этого — объективная дестабилизация.

Гривна сейчас может укрепиться до 25 грн за евро и 22-23 грн за долл. Упасть может, когда позитивные факторы исчезнут и если негативные усилятся, и до 50 грн за долл. В этом будет виновато правительство: у нас огромный бюджетный дефицит, а нужно выплачивать большие средства по долгам. Нужен секвестр бюджета этого года и сокращение расходов в бюджете 2020 г. Сейчас расходы сокращают за счет невыплат зарплат врачам, учителям и шахтерам, а карательным и фискальным органам платят. То есть не платят тому, кому нужно, а платят тем, кто ничего не создает.

Если Вы обнаружили ошибку в тексте, выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter

Подпишитесь на НАШ в социальных сетях

Комментарии

фото пользователя
Для комментирования материала или зарегистрируйтесь
+ Больше комментариев

Новости партнеров

Загрузка...
^