Будет больше 10%. Что подстегнет инфляцию в этом году и спасет ли от повышения цен НБУ?

Будет больше 10%. Что подстегнет инфляцию в этом году и спасет ли от повышения цен НБУ?
23 июля 16:02

Будет больше 10%. Что подстегнет инфляцию в этом году и спасет ли от повышения цен НБУ?

23 июля 16:02

Нацбанк готовит украинцев к осеннему повышению цен. Прогноз по инфляции там ухудшили с 8% до 9,6%. Учитывая, что первое полугодие завершилось на отметке 6,4%, второе будет уже с двузначным числом. Украинцам стоит приготовиться к подорожанию, от которого прописанное Нацбанком лекарство – повышение учетной ставки с 7,5% до 8% - едва ли поможет. Nash.Live спросил у экспертов, почему вырастет инфляция, что именно подорожает до конца года и сможет ли повышение цен сдержать НБУ?

Олег Пендзин, эксперт Экономического дискуссионного клуба:

- Еще до того, как Нацбанк пересмотрел прогноз, все эксперты говорили, что инфляция будет больше 10%. НБУ просто пошел за экспертной средой, которая на своих встречах его активно обсуждает, так что в этой ситуации нет ничего удивительного. То, что подняли учетную ставку до 8%, при этом увеличив прогноз до 9,5% по инфляции, думаю, цифра не окончательная.

Если вы внимательно изучите прогноз Кабинета министров в части роста тарифов на этот год, то вы увидите цифру 33%. Инфляция состоит из двух частей. Есть базовая инфляция, которая подчиняется только монетарным методам, рыночным методам. А есть инфляция, связанная с регулируемыми государством ценами. Если, скорее всего, базовая инфляция вырастет не сильно, тем более, если будет хороший урожай, то вторая часть, с регулируемыми государством ценами, вырастет существенно.

С 1 августа нас ждет рост цен на электрическую энергию, который будет явно выше 10-12%. Думаю, тарифы вырастут на 40-50%. Уже начался парад повышения тарифов местных органов власти на тепло. С 2018 г. коммунальным предприятиям не пересматривали тариф. Была правовая коллизия и было непонятно, кто должен брать на себя эти полномочия. В этом году эту правовую коллизию преодолели, и НКРЭКУ полностью передала тарифы на тепло в местные руки. Они начали очень быстро приводить их в соответствие с реальными ценами на газ.

Напомню, что в 2018 г. в летний период цена на газ для коммунальных предприятий была на уровне около 4,5 грн за куб, а сейчас 15 грн за куб. Может это и предел. Запускают "Северный поток-2", и в Европе цена в сентябре здорово упадет. Русские это делают специально: сейчас нагнетают ажиотаж на газовом рынке, чтобы показать европейцам, как сразу станет легче после запуска "Северного потока-2". Поверьте, газ никогда не был просто товаром. Он всегда был политикой.

Просто нужно понимать, что уже сейчас городские советы принимают решения о повышении тарифов на 50-70%. Думаю, что 33% роста тарифов в этом году –это оптимизм. Может быть и больше. Если это будет так, то инфляция государственно-регулируемых тарифов будет выше, и, как следствие, совокупная инфляция будет больше 10%. При этом НБУ на все это влиять никак не будет, потому что те монетарные методы, которыми он работает, в лучшем случае могут повлиять на базовую инфляцию. На государственно-регулируемые цены они не влияют никоим образом.

Алексей Кущ, экономист:

- Инфляционное таргетирование Нацбанка у нас проходит, как говорил один персонаж в фильме "Свадьба в Малиновке": "Бац, бац, и мимо…" Этот год будет очередным, в котором инфляционный таргет НБУ не будет достигнут. Понятно, что нас, скорее всего, ждет инфляция, которая будет измеряться двузначными числами. Если среднегодовая инфляция по сегодняшним темпам 9%, то остановить ее может только дефляция в ближайшие месяцы, которой, очевидно, не будет. В Украине летние месяцы обычно были дефляционными и тормозили инфляционную динамику. Но даже сейчас мы видим, что летние месяцы инфляционные, цены растут. Даже летние овощи и фрукты, то, что обычно падало в цене, сейчас не дешевеет. Это видно по цене как на импортную, так и на отечественную продукцию.

Осенью инфляция будет ускорена. Прежде всего это коснется энергоносителей: электроэнергии и природного газа как для промышленности, так и для населения. Отсюда будут расти и все производные коммунальные тарифы: отопление, горячая вода, подтянется и холодная вода. Вырастут тарифы на перевозку как грузов, так и пассажирские. То есть полный букет "приятных" осенних неожиданностей, вкупе с повышением цен на нефть и нефтепродукты.

Повышение учетной ставки НБУ эту инфляцию затормозить не сможет. Это инфляция предложения, а не инфляция спроса. То есть цены растут не потому, что украинцы стали потреблять много продуктов, а потому, что в связи с удорожанием сырья увеличивается стоимость производства. С инфляцией предложения наоборот нужно бороться снижением учетной ставки, а не повышением. Монетарно-кредитная трансмиссия у нас не работает, то есть увеличение или снижение учетной ставки не приводит к сокращению или росту кредитования. Эти процессы должны быть напрямую связаны, но не у нас. Поднятие учетной ставки – это ритуальный шаманский танец с бубном, который проводит Нацбанк. Это его камлание на инфляцию без позитивного эффекта.

Единственное, что могло бы остановить инфляцию – это укрепление гривны. Допустим, если бы гривна укрепилась на 15%, в гривневом эквиваленте это снизило бы цены на импортные энергоресурсы и сырьевые цены, которые выстраиваются по внешнеторговому паритету. Сейчас у НБУ нет возможности укрепить гривну, нет такого притока спекулятивного капитала на рынок, как это было в 2019 г. Кроме того, у этой медали две стороны. Инфляцию укреплением гривны можно было бы сбить, но это окончательно добило бы промышленное производство. Если мы берем экспортно-ориентированное, то оно напрямую зависит от курса нацвалюты и нуждается в плавной ее девальвации. Мы видели, как в 2019 г. резкое укрепление гривны фактически уничтожило малую индустриализацию, возникшую за предыдущие несколько лет.

Укрепления гривны не будет, и инфляция будет спокойно растекаться по просторам и весям нашей страны. Делая прогноз, нужно понять какую именно инфляцию брать. Нацбанк как не очень честный картежник, любит карты передергивать и выбирать тот индекс, который в данный момент ему более приятен, ближе к его целевому таргету.

Есть два основных индекса инфляции. Первый – так называемый среднегодовой, который рассчитывается как январь-декабрь текущего года к январю-декабрю предыдущего. Это некая средняя температура по больнице. А есть инфляция на конец года, то есть декабрь нынешнего года к декабрю предыдущего. Если брать среднегодовую инфляцию, январь-декабрь 2021 г. к январю-декабрю 2020 г., то есть шанс, что она удержится в пределах 10%. Если брать на конец года, декабрь 2021 г. к декабрю 2020 г., однозначно это будет выход за пределы 10%.

Александр Охрименко, директор Украинского аналитического центра:

- Инфляцию вверх подтолкнут, прежде всего, тарифы. Они вырастут, есть вероятность, что подорожает и топливо. В прошлом году инфляция была небольшой, а в этом году просто нагоняет и догоняет, все было ожидаемо.

В Украине инфляцию 12% никто не замечает. Если посмотреть, реальная у нас, в основном, в районе 10-12%. Другое дело и чувствительно для нас, когда инфляция 40-50%. В 2015 г. она была очень высокой. Но сейчас 6-8% – это очень несущественно, в отличие от Европы, где такой уровень ощутим. При нашем уровне инфляции, у нас еще и зарплаты растут как сумасшедшие.

Повышение учетной ставки у нас никак на инфляционные процессы не влияет. С точки зрения теории, после ее повышения должны подорожать кредиты и депозиты. Нацбанк повышает не впервые, но если посмотреть на ставки по депозитам, то они снизились. НБУ учетную повышает, а по депозитам они падают – такой вот сюрреализм, и метод не работает уже давно.

Если Вы обнаружили ошибку в тексте, выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter

Подпишитесь на НАШ в социальных сетях

Комментарии

фото пользователя
Для комментирования материала или зарегистрируйтесь
+ Больше комментариев
^