Антикризисное лекарство МВФ. Что будет с Украиной без кредита?

24 марта 16:11

Антикризисное лекарство МВФ. Что будет с Украиной без кредита?

24 марта 16:11

Кредит на общую сумму в 10 млрд грн – такого финансирования от Международного валютного фонда добивается Украина. Судя по всему, не безрезультатно.

Предыдущая программа, формально согласованная президентом Владимиром Зеленским и директором-распорядителем МВФ Кристалиной Георгиевой в декабре 2019 г., умерла так и не родившись. Хотя 5,5 млрд долл. на три года, которые предварительно одобрили, уже неактуальная для страны сумма, украинская сторона не сделала главное, чего требовал Фонд. Так и не согласовала "антиколомойский закон" - о компенсациях бывшим владельцам банков-банкротов. Его главная цель, сделать невозможной денационализацию ПриватБанка и выплаты его бывшему владельцу Игорю Коломойскому.

Сколько и на каких условиях Украина сможет получить от Фонда и готова ли власть пойти на уступки ради кредита?

Содержание

Финансирование в Украину может прийти по-разному. Первый способ – расширить программу, по которой уже достигнута договоренность (Staff Level Agreemen) в декабре 2019 г.

Ранее согласованная общая сумма программы расширенного финансирования Extended Fund Facility (EFF) – 5,5 млрд долл., сроком на три года. Эти средства направляются в резервы НБУ, которые сейчас сократились из-за интервенций на валютный рынок и опустились ниже 25 млрд долл.

Стоит обратить внимание, что базовые условия EFF — 145% квот страны в год. Квота Украины в МВФ – 2,74 млрд долл. То есть можно было добиваться большего финансирования, чем оговоренные 5,5 млрд. Тем более, что и базовые условия – не предел. У Украины уже был опыт получения EFF в 2015 г. Тогда удалось согласовать программу на 17 млрд долл. на четыре года (программу не завершили). Больше того, часть средств в рамках прошлой EFF можно было направлять в бюджет, а не только в ЗВР.

EFF, по описанию самого МВФ, программа для стран с серьезными дисбалансами в платежах. Ее выдают под выполнение комплексных задач в течение длительного времени. То есть, если страна не будет проводить оговоренные программой реформы, МВФ просто не даст очередной транш. Что, собственно, и происходило со всеми предыдущими программами, которые согласовывала Украина. Было согласование, меморандум, транш или несколько, а потом остановка из-за невыполнения *структурных маяковмеморандума.

Деньги, выделенные в рамках программы расширенного финансирования, возвращают кредитору в течение 4,5-10 лет. Кредитная ставка составляет от 1,05% до 3,05%, в зависимости от суммы программы. Плюс ежегодная комиссия 0,15-0,6% от запланированной на год суммы (ставка зависит от размера и количества траншей) и сервисный сбор – 0,5% на каждую полученную сумму.

Как сообщила заместитель руководителя Офиса президента Юлия Ковалив в эфире программы "Свобода слова", речь идет об увеличении одной программы почти вдвое и о том, чтобы направить надбавку в бюджет. Финализировать договоренности, уточнила Ковалив, надеются в течение пары недель. То есть до середины апреля. Потом должна быть миссия Фонда в страну (и как это сделать в условиях карантина не совсем ясно), затем вывод миссии, согласование руководством. Итого, в лучшем случае, программу удастся получить в мае.

Однако раньше глава Национального банка Яков Смолий говорил и о втором способе – сразу о двух программах:

"Консультируемся относительно возможного получения Украиной финансирования в рамках механизмов неотложной финансовой помощи, которую Фонд предусмотрел для преодоления проблем странами с низким уровнем доходов и развивающихся экономик и которые больше всего страдают от эффекта эпидемии коронавируса".

Сейчас МВФ выделяет 1 трлн долл. на борьбу с коронавирусом. Страны могут получить деньги через:

  • механизм быстрого кредитования (Rapid Credit Facility). Это разовая выплата, которая составляет от 50% до 80% размера квоты, а сумма зависит от шока, с которым столкнулась страна. Можно обратиться за RCF повторно, но в год не выделят больше 133,3% квоты. Ставка по RCF нулевая и срок погашения долгий – десять лет;
  • инструмент быстрого финансирования (Rapid Financing Instrument). Это разовая выплата, которая ограничена 50% квоты. Можно обращаться за помощью повторно, но кумулятивно выделят не больше 100% квот в год. Тут не очень привлекательны сроки погашения – 3-5 лет. Ставка составляет 1,05%.

До недавнего времени кредит МВФ был нужен для пополнения резервов и погашения внешних долгов в период пиковых выплат. В 2020 г. Украина должна выплатить всего 17 млрд долл. Пиковые выплаты – май и июль, когда к выплате в гривневом эквиваленте нужно подготовить 27 и 33 млрд.

Но после начала кризиса, введения карантина речь идет уже и о дыре в бюджете, размеры которой официально не оценили. Эксперты предварительно говорят о дефиците на уровне 210 млрд грн, а вполне возможно, что и вдвое больше, если карантин продлят. Поэтому часть средств от Фонда необходима и для бюджета.

Еще одна причина, по которой Украина ухватилась за Фонд, кроме низких ставок, - это привязка к программе с Фондом других финансовых соглашений о внешних займах. Это, в частности, 500 млн евро от Евросоюза. А также от Европейского банка реконструкции и развития, США, Всемирного банка.

"Сегодня доходность длинных еврооблигаций Украины взлетела до 14% в год (была на уровне 4% еще в январе 2020 г., - ред.). Ни правительство Украины, ни ее предприятия больше не могут брать кредиты на частном рынке", - констатирует в своей колонке Андерс Ослунд, старший научный сотрудник Атлантического совета

То есть без МВФ уже край и время поджимает. В мае намечена большая выплата, нужно понять, карантин какой длительности стране по силам, а значит определиться в начале апреля. То есть в ближайшие дни правительство и парламент должны окунуться в подготовку.

"В декабре прошлого года МВФ взял на себя обязательства по новому трехлетнему соглашению о стабилизации, предусматривающему финансирование в размере 5,5 млрд долл., - пишет Андерс Ослунд. - Это предложение все еще находится на рассмотрении, но Украина должна выполнить два необходимых предварительных действия, а именно принять закон о банках и реформу рынка земли".

Земля и "антиколомойский закон" - условия не секретные и давние. По обновленной неофициальной информации, в условиях кризиса в МВФ базовые требования и вовсе свели только к закону о банках-банкротах.

Кабмин подал соответствующий законопроект №2571 еще в декабре 2019 г. Желания и возможности проголосовать его в той редакции, которая устраивала бы МВФ у монопартийного большинства не нашлось. Он пролежал в Раде до увольнения правительства Алексея Гончарука.

После назначения нового премьера по регламенту все не проголосованные законопроекты предыдущего правительства отзываются. Поэтому 4 марта "антиколомойский" документ ушел обратно в Кабмин. 23 марта его наконец согласовали и могут вынести в сессионный зал ВР на внеочередной парламентской сессии. Предварительная его дата – 26 марта.

"Антиколомойский закон" – это теперь главное условие МВФ, - резюмирует глава аналитического центра "Третий сектор" Андрей Золотарев. - Как вариант, на внеочередной сессии готовились рассматривать чрезвычайное положение. Но, судя по всему, Владимир Зеленский против. Он понимает, что лекарство может оказаться страшнее болезни. Пока с введением торопиться не будут, хотя этого требуют Арсен Аваков, Илья Емец. Во главе угла сейчас законопроект о невозврате ПриватБанка Коломойскому. По мнению МВФ, возврат может привести к дефолту. Выбора особого нет. Без программы с МВФ исключается возможность реструктуризации долгов, новых кредитов, чтобы платить по внешним долгам – 17 млрд долл. у страны нет и не будет. Это означает крах страны, ее дефолт, со всеми вытекающими негативными социальными и политическими последствиями.

Несмотря на то, что в монобольшинстве достаточно заметная группа Коломойского, судя по всему, там не будут оглядываться на его желание получить сатисфакцию. Голоса за закон есть. Вопрос в том, удастся ли собрать кворум (для начала работы ВР нужно минимум 226 нардепов, - ред.) Коломойский будет предпринимать все возможное через аффилированные депутатские группы, чтобы кворума не было. Варианты дистанционной работы нардепов выглядят как гипотетические. Они противоречат Конституции, которая предполагает прямое голосование. Поэтому основная интрига: будет ли кворум на внеочередном заседании 26 марта. Депутаты могут якобы испугаться коронавируса. Но, насколько мне известно, большинство парламентариев считают "антиколомойский законопроект" неизбежностью. К Коломойскому это понимание, думаю, не пришло. Он не раз говорил, что дефолт – не самый худший вариант для страны".

Если Вы обнаружили ошибку в тексте, выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter

Подпишитесь на НАШ в социальных сетях

Комментарии

фото пользователя
Для комментирования материала или зарегистрируйтесь
+ Больше комментариев

Новости партнеров

Загрузка...
^