Криза як неминучість: які шанси в України вижити при економічному штормі?

08 липня 15:47

Криза як неминучість: які шанси в України вижити при економічному штормі?

08 липня 15:47

Застереження про чергову економічну кризу лунають вже більше півтора року. Її причинами називають перегрів економіки - довге зростання за чим неминуче йде обвал, а також торгове протистояння між Китаєм і США.

Невтішні прогнози прозвучали й на недавньому саміті Великої двадцятки.

"Сьогодні через торгові конфліктів такого роду існує реальна загроза, що уповільнення зростання світової економіки виллється в глобальну економічну кризу", - заявив міністр фінансів Франції Брюно Ле Мер.

Директорка-розпорядниця МВФ Крістін Лагард на зустрічі голів центробанків під час G20 також назвала головною економічною загрозою торгову напруженість. В іншому, за її словами, світова економіка показує ознаки стабілізації й сама Лагард прогнозує зростання. Якщо тільки не продовжиться "війна тарифів".

У травні США підвищили імпортні мита на товари з Китаю з 10 до 25%. У червні КНР здійснила хід у відповідь - підвищення мит на 5 тис. найменувань американських товарів

На Саміті Великої двадцятки президент США Дональд Трамп і голова КНР Сі Цзіньпін обговорювали це питання. Трамп, начебто, був налаштований благодушно і заявив, що влада не буде запроваджувати нові тарифи на китайську продукцію на суму 300 млрд дол. У відповідь від Пекіна захотіли закупівель товарів зі Штатів. Але наскільки вистачить доброзичливості - питання відкрите. У торгових війнах останнім часом було чимало злетів та падінь, але вони так і не закінчилися.

Про загрози, особливо для економік, що розвиваються, нагадують і в Нацбанку. У разі кризи падають сировинні ринки, а Україна, як країна, орієнтована на сировинний експорт, знаходиться в зоні високого ризику. Але поки що там мову ведуть про стагнацію, а не про падіння.

"Геополітичні ризики знижують темп зростання світової торгівлі. У грудні й лютому він набув від’ємних значень рік до року. У І кварталі зростання відновилося та було вкрай млявим , - констатують аналітики НБУ в останньому звіті про фінансову стабільність. - Стагнація світової торгівлі вповільнила розвиток промисловості. У березні в понад половині країн G-20 обсяг промислового виробництва знижувався в річному обчисленні".

Які прикмети у кризи?

На кризу чекають, спираючись на циклічність економіки. Світ знаходиться на фініші циклу Жюгляра, який пов'язаний з інвестиціями. Його тривалість - 7-11 років. Також до кінця підійшов більш короткий, 3-4-річний, цикл Кітчина, пов'язаний з обсягами сировинних запасів.

Також завершується довгостроковий цикл Кондратьєва, тривалістю 48-55 років. Ці цикли ще називають технологічними укладами. Зараз кінець п'ятого укладу, пов'язаного з розвитком електроніки, телекомунікацій та робототехніки, і починається шостий, пов'язаний з нано-, біо-, інформаційними та когнітивними технологіями.

Однак експерти не тільки нагадують про існування економічного колеса сансари, але й звертають увагу на кризові симптоми.

Ще взимку безтурботному економічному життю планети деякі експерти відміряли близько року. Справа в тому, що прибутковість короткострокових дворічних боргових зобов'язань США перевищила прибутковість довгострокових, терміном на 10 років. В останній раз це було в 2008 році, перед глобальною економічною кризою. Ті ж фінансові симптоми були в 1990 і 2001 роках, напередодні менш масштабних криз.

Календарна відмітка між цим проявом і настанням кризи - 300 днів.

"У багатьох експертів були контроверсійні думки. Одні говорили, що інверсія відбулася, інші, що вона була недостатньо вираженою. Але факт відбувся. І питання в тому, чи трансформується він протягом 300 днів у варіант світової кризи, - говорить фінансовий експерт Олексій Кущ . - У травні були серйозні провали на Азіатському фондовому ринку, пов'язані з американськими санкціями. Індекс ділової активності Китаю знаходиться на низькому рівні, що говорить про уповільнення зростання китайської економіки. Лихоманило й американські фондові ринки".

Директор економічних програм Українського інституту майбутнього Анатолій Амелін пише про те, що нова світова криза може початися в Китаї та перераховує основні тривожні кризові прояви в Піднебесній:

"У травні цього року в Китаї впав банк з активами понад $ 80 млрд. Це сталося вперше за 20 років. Банк був націоналізований, врятований, але дзвіночок дуже тривожний... Грошова емісія та кредитні вливання Народного банку КНР призвели до того, що активи банківської системи Китаю потроїлися за останні 8 років, а їх загальний розмір склав $ 36 трильйонів - більш ніж удвічі перевищує показник банків США... Темпи зростання ВВП Китаю досягли мінімуму за останні 28 років. Експорт Китаю показав найбільше падіння за три роки. У свою чергу у Штатів, одного з найважливіших ринків Китаю, все теж не дуже добре. Америка показала найбільше зростання дефіциту торгового балансу в грудні на 18,8%, що склало $ 621 млрд у минулому році. І було найбільшим показником з 2008 року. Але на відміну від Китаю, США перекривають свій дефіцит емісією долара, який поки що є світовою валютою. За 10 років валовий борг Китаю виріс з 150% ВВП до більш ніж 250%, незважаючи на уповільнення економічного зростання, що підриває здатність позичальників обслуговувати свої борги. Покупки автомобілів впали в минулому році вперше за більш ніж два десятиліття... Криза могла би наступити будь-якого моменту вже в 2019 році, але в кінці 2020 року вибори президента США і Трамп зробить все, щоб до виборів економіка не затьмарила їх результат. Отже 1,5 року у планети Земля ще є".

Олексій Кущ також звертає увагу на сигнали зі Штатів. Перед кризою завжди базові ставки США йдуть вниз. У 2018-2017 рр. їх підвищували, попри невдоволення Дональда Трампа. Високі ставки заважали будувати президенту велику Америку, адже через них кредити для промисловості стають дорожчими.

"Ми побачили, що політику кількісного стиснення припинено. Вона катком пройшла по ринках країн, що розвиваються - Туреччини, Аргентини. В тому числі й Україна минулого літа відчула курсовий тиск, - нагадує фінансовий експерт. - Тепер заговорили про політику кількісної нормалізації - базові ставки перестали підвищувати. Питання в тому, чи будуть вони знижуватися. Уже з осені ФРС може перейти до цієї політики. Якщо зниження процентних ставок відбудеться - це ще одна ознака рецесії, що насувається. Завжди перед кризою процентні ставки сягали історичної позначки в інтервалі 5-10 років, починали знижуватися і відбувався обрив ділового циклу".

Який план в України?

Восени 2019 року, взимку 2020 року або після виборів в США, на кризу чекають і до неї потрібно підготуватися. Україна з її орієнтацією на сировинний експорт і залежністю від імпорту енергоресурсів, постраждає однозначно. Варто нафті піти вгору, а розцінками на залізну руду - вниз, як ці "ножиці" почнуть стригти економіку. Прогнози цін на руду і у Нацбанку оптимістичним не виглядають - до 2020 року обіцяють зниження.

Прогноз цін на сировинні товари

Дані НБУ

Олексій Кущ каже, що політика Штатів щодо процентних ставок може розмити прихід кризи.

"У США може статися те, що вже відбувається в єврозоні: скочування до нульового зростання, - пояснює фінансовий експерт. - Чисто статистично, рецесію можна буде і не зловити. Вона буде проявлятися, наприклад, в тому, що економіка єврозони або США буде 4 -5 років рости на рівні 1%. Але в будь-якому випадку це буде означати уповільнення зростання глобальної економіки, попиту на сировинні товари. Всього того, що негативно позначається на Україні".

Проблеми в разі "розмитої кризи" не помітять американці та жителі єврозони. А ось Українї, як пояснює фінансист, був би кориснішим шоковий кризовий варіант, а не рецесія, коли економіці хвіст відрубують по шматочку.

"Для Америки і Європи "розмитий" сценарій - сприятливий. У них сектор послуг - 70% ВВП, і вони знаходиться в постіндустріальній фазі розвитку. Тобто їх суспільство кризи не помітить, тому вони і роблять все, щоб згладити перехід від одного циклу до іншого, зробити розмитий контур на 2-3 роки, - каже Олексій Кущ. - Для нас це погано. Для України гостра криза - це пошук нових можливостей, системне перезавантаження економіки на більш ефективну платформу. Через розмитість ми можемо впасти з 3, 5% зростання ВВП до 2,5-2% і нижче. Буде уповільнення зростання доходів населення. Тиск на курс гривні буде, але не такий критичний, як при гострій фазі кризи. У нас немає потужного сектора послуг. Ми знаходимося в індустріальній фазі з можливістю падіння в доіндустріальну, з високим рівнем сільського господарства і видобувних галузей".

Антикризовий рецепт країні виписали вже давно, він є в програмах усіх кандидатів в президенти і партій: не видобуток і продаж сировини, а переробка і експорт продукції з високою доданою вартістю. Є він і в прогнозах щодо виходу з кризи: від індустріальної економіки потрібно переходити до постіндустріальної, а це переважне виробництво послуг, а не товарів.

"Українська влада - бабка з байки, яка сподівається, що в разі кризи може постукати в двері мурашки-МВФ і попросити 10-15 млрд дол. кредиту, - резюмує Олексій Кущ. - Звичайна поведінкова модель наших еліт. "Бабка " стурбована парламентськими виборами, формуванням однопартійної коаліції, максимальною концентрації влади. Ніяких бажань розробляти антикризові програми як не було, так і немає".

Щоб першим отримувати найважливіші новини - підпишись на НАШ Telegram і Twitter!

Якщо Ви виявили помилку в тексті, виділіть її мишкою і натисніть Ctrl + Enter

Новини партнерів

Загрузка...