Гривня впала: чому курс пішов вниз та як довго це триватиме?

03 лютого 15:42

Гривня впала: чому курс пішов вниз та як довго це триватиме?

03 лютого 15:42

Курс гривні феноменально і всупереч економічним реаліям зміцнювався всю другу половину 2019 року. Але з початку 2020 р. національна валюта зробила розворот. Якщо в перших числах січня на готівковому ринку за долар просили по 24 грн, то 3 лютого - вже 25,15 грн. Тобто за місяць долар зміцнився на 1 грн.

Nash.Live з'ясував у експертів, з чим пов'язане падіння гривні та наскільки тривалим воно буде?

Зміст

- Це чисто сезонний фактор. Як правило, на початку року відбувається девальвація. Швидше за все, протягом лютого ми будемо топтатися біля позначки 25 грн за дол. Можливо, побачимо навіть позначку у 25,5 грн. Але ані радикальної девальвації, ані істотної ревальвації поки що не буде.

Більш-менш відчутна ревальвація (зміцнення, - ред.) гривні може бути тільки влітку, а до нього далеко. Зараз вона девальвувала на 5%. Але якщо згадати, що курс був 28-29 грн за дол., то це мало. Тим більше, що багато хто взагалі хоче курс на рівні 27 грн за дол.

На початку року, половину січня всі байдикують, в тому числі й бізнес. Але водночас Міністерству фінансів потрібно розраховуватися за зовнішніми боргами. Для цього воно викуповує на ринку іноземну валюту. А експортери задовольняти попит й продавати валютну виручку не поспішають. Їх активність починає наростати в лютому-березні, а січень - час підбиття підсумків та будівництва планів. Вони не поспішають. Виходить, що попит є, а валюти мало. А у березні оживають й бізнес, й населення, і цей фактор девальвації припиняє діяти.

- Девальвація гривні, яка зараз відбувається, була цілком очікуваною. Наприкінці минулого року, коли відбувалось аномальне зміцнення гривні, це була не економіка, а чистої води спекуляції. Мета спекуляцій тоді була в тому, щоб якомога дешевше скуповувати іноземні валюти. Зараз, після здешевлення гривні, — якомога дорожче їх продати.

Наскільки довго триватиме девальвація та наскільки глибокою вона буде — залежить від апетитів спекулянтів та готовності зупинити девальвацію з боку Національного банку.

Оскільки є великі підозри, що з відома і з вигодою керівництва НБУ все це відбувається, то спрогнозувати масштаби апетитів цього заробітку на курсі дуже важко.

Спекулянти — це власники капіталів й ті, хто має первинну інформацію відносно дій НБУ кожного валютного дня. Це всі по трохи, але, насамперед, це не нерезиденти, а резиденти, що були та є у владі, та мають тісні відносини, в тому числі, з керівництвом Нацбанку.

- Зима ніколи не була сезоном міцної гривні. Просто ми вже звикли до всього атипового - клімату, курсу гривні. Виходячи з цього чекаємо, що атиповість буде вічною. Але ніщо штучне не буває довготривалим.

Зниження облікової ставки з 13,5% до 11% - не таке, як хотілося б, але все ж пом'якшення монетарної політики. Відбувається зниження прибутковості облігацій внутрішньої державної позики. Зараз в основному користуються попитом довгі ОВДП - від чотирьох років, а короткі - не таким як раніше. Тобто з одного боку відбувається пом'якшення монетарної політики НБУ, з іншого боку - скорочення можливостей Мінфіну із залучення спекулятивного капіталу.

Ми бачимо, що ті штучні фактори, які залізним обручем тиснули в сторону зміцнення гривні у 2019 р. та фактично душили економіку, зараз ослабли. В умовах ослаблення факторів штучних, посилюються природні. Вони пов'язані із сезонністю нашої економіки. Зимовий цикл завжди відрізнявся девальвацією. З весни очікується сплеск ділової активності, пов'язаний з аграрними циклами, і курс буде підтримано якщо не в бік зміцнення, то стабілізації.

Зараз аномально тепла зима. Це теж вносить свої корективи. Потрібно менше енергоресурсів для функціонування економіки, а ціни на паливо на світових ринках знаходяться на історичних мінімумах. Цей традиційний зимовий фактор, який зазвичай вносив лепту в девальвацію, зараз ослаб.

Тому поки можна спокійно спостерігати. Оскільки в умовах існуючих економічних проблем курсової стрибок, який ми спостерігаємо, дитячий лепет, в порівнянні з тим, що потенційно може бути, якщо проблеми не знімуть.

Людям не варто звикати до якихось курсових психологічних позначок. НБУ, на жаль, відмовився від політики прогнозованого курсу. Плаваючий ринковий курс (цієї політики дотримується Нацбанк, - ред.) - це добре для розвинених ринків, які вирішили проблеми промислового розвитку. Але він проблемний для таких типів економіки, як в Україні. Також, як і фіксований, який є накопичувачем проблем.

Але в наших реаліях я б рекомендував не звикати до кількісних орієнтирів курсу. Орієнтуватися треба на особисті індикатори. Робити свій SWOT-аналіз - можливості, загрози, сприятливі фактори та ризики. Радив би такий аналіз кожному домогосподарству. Щоб визначити для себе маркери курсу - девальвації та ревальвації, і з прив'язкою до них приймати рішення про купівлю або продаж валюти.

Якщо Ви виявили помилку в тексті, виділіть її мишкою і натисніть Ctrl + Enter

Підпишіться на НАШ у соціальних мережах

Коментарі

фото користувача
Для коментування матеріалу або зареєструйтеся
+ Більше коментарів

Новини партнерів

Загрузка...
^