Буде більше 10%. Що підстьобне інфляцію в цьому році та чи врятує від підвищення цін НБУ?

23 липня 16:02

Буде більше 10%. Що підстьобне інфляцію в цьому році та чи врятує від підвищення цін НБУ?

23 липня 16:02

Нацбанк готує українців до осіннього підвищення цін. Прогноз з інфляції там погіршили з 8% до 9,6%. З огляду на те, що перше півріччя завершилося на позначці 6,4%, друге буде вже з двозначним числом. Українцям варто приготуватися до подорожчання, від якого прописані Нацбанком ліки - підвищення облікової ставки з 7,5% до 8% - навряд чи допоможе. Nash.Live запитав у експертів, чому виросте інфляція, що саме подорожчає до кінця року та чи зможе підвищення цін стримати НБУ?

Олег Пендзин, експерт Економічного дискусійного клубу:

- Ще до того, як Нацбанк переглянув прогноз, всі експерти говорили, що інфляція буде більше 10%. НБУ просто пішов за експертним середовищем, яке на своїх зустрічах його активно обговорює, тому в цій ситуації немає нічого дивного. Те, що підняли облікову ставку до 8%, при цьому збільшивши прогноз до 9,5% щодо інфляції, думаю, цифра не остаточна.

Якщо ви уважно вивчите прогноз Кабінету міністрів в частині зростання тарифів на цей рік, то ви побачите цифру 33%. Інфляція складається з двох частин. Є базова інфляція, яка впорядковується тільки монетарними методами, ринковими методами. А є інфляція, пов'язана з регульованими державою цінами. Якщо, швидше за все, базова інфляція зросте не сильно, тим більше, якщо буде хороший урожай, то друга частина, з регульованими державою цінами, виросте суттєво.

З 1 серпня на нас чекає зростання цін на електричну енергію, яке буде явно вище 10-12%. Думаю, тарифи виростуть на 40-50%. Вже почався парад підвищення тарифів місцевих органів влади на тепло. З 2018 року комунальним підприємствам не переглядали тариф. Була правова колізія і було незрозуміло, хто повинен брати на себе ці повноваження. Цього року цю правову колізію подолали, і НКРЕКП повністю передала тарифи на тепло в місцеві руки. Вони почали дуже швидко приводити їх у відповідність з реальними цінами на газ.

Нагадаю, що у 2018 р. в літній період ціна на газ для комунальних підприємств була на рівні близько 4,5 грн за куб, а зараз 15 грн за куб. Може це і межа. Запускають "Північний потік-2", і в Європі ціна у вересні здорово впаде. Росіяни це роблять спеціально: зараз нагнітають ажіотаж на газовому ринку, щоб показати європейцям, як одразу стане легше після запуску "Північного потоку-2". Повірте, газ ніколи не був просто товаром. Він завжди був політикою.

Просто потрібно розуміти, що вже зараз міські ради приймають рішення про підвищення тарифів на 50-70%. Думаю, що 33% зростання тарифів в цьому році - це оптимізм. Може бути й більше. Якщо це буде так, то інфляція державно-регульованих тарифів буде вище, і, як наслідок, сукупна інфляція буде більше 10%. При цьому НБУ на все це впливати ніяк не буде, тому що ті монетарні методи, якими він працює, в кращому випадку можуть вплинути на базову інфляцію. На державно-регульовані ціни вони не впливають жодним чином.

Олексій Кущ, економіст:

- Інфляційне таргетування Нацбанку у нас проходить, як говорив один персонаж у фільмі "Весілля в Малинівці": "Бац, бац, і повз..." Цей рік буде черговим, в якому інфляційний таргет НБУ не буде досягнутий. Зрозуміло, що нас, швидше за все, чекає інфляція, яка буде вимірюватися двозначними числами. Якщо середньорічна інфляція за сьогоднішніми темпами 9%, то зупинити її може тільки дефляція в найближчі місяці, якої, очевидно, не буде. В Україні літні місяці звичайно були дефляційними і гальмували інфляційну динаміку. Але навіть зараз ми бачимо, що літні місяці інфляційні, ціни ростуть. Навіть літні овочі та фрукти, те, що зазвичай падало в ціні, зараз не дешевшає. Це видно по ціні як на імпортну, так і на вітчизняну продукцію.

Восени інфляція буде прискорена. Перш за все це торкнеться енергоносіїв: електроенергії та природного газу як для промисловості, так і для населення. Звідси будуть рости й всі похідні комунальні тарифи: опалення, гаряча вода, підтягнеться і холодна вода. Зростуть тарифи на перевезення як вантажів, так і пасажирські. Тобто повний букет "приємних" осінніх несподіванок, укупі з підвищенням цін на нафту і нафтопродукти.

Підвищення облікової ставки НБУ цю інфляцію загальмувати не зможе. Це інфляція пропозиції, а не інфляція попиту. Тобто ціни зростають не тому, що українці почали споживати багато продуктів, а тому, що в зв'язку з подорожчанням сировини збільшується вартість виробництва. З інфляцією пропозиції навпаки потрібно боротися зниженням облікової ставки, а не підвищенням. Монетарно-кредитна трансмісія у нас не працює, тобто збільшення або зниження облікової ставки не призводить до скорочення або зростання кредитування. Ці процеси повинні бути безпосередньо пов'язані, але не у нас. Підняття облікової ставки - це ритуальний шаманський танець з бубном, який проводить Нацбанк. Це його камлання на інфляцію без позитивного ефекту.

Єдине, що могло б зупинити інфляцію - це зміцнення гривні. Припустимо, якби гривня зміцнилася на 15%, в гривневому еквіваленті це знизило б ціни на імпортні енергоресурси і сировинні ціни, які вибудовуються за зовнішньоторговельним паритетом. Зараз у НБУ немає можливості зміцнити гривню, немає такого припливу спекулятивного капіталу на ринок, як це було у 2019 р. Крім того, у цієї медалі дві сторони. Інфляцію зміцненням гривні можна було б збити, але це остаточно добило б промислове виробництво. Якщо ми беремо експортно-орієнтоване, то воно безпосередньо залежить від курсу нацвалюти і потребує плавної її девальвації. Ми бачили, як у 2019 р. різке зміцнення гривні фактично знищило малу індустріалізацію, що виникла за попередні кілька років.

Зміцнення гривні не буде, і інфляція буде спокійно розтікатися по просторах нашої країни. Роблячи прогноз, потрібно зрозуміти яку саме інфляцію брати. Нацбанк як не надто чесний картяр, любить карти пересмикувати і вибирати той індекс, який в даний момент йому більш приємний, ближчий до його цільового таргету.

Є два основні індекси інфляції. Перший - так званий середньорічний, який розраховується як січень-грудень поточного року до січня-грудня попереднього. Це якась середня температура по лікарні. А є інфляція на кінець року, тобто грудень нинішнього року до грудня попереднього. Якщо брати середньорічну інфляцію, січень-грудень 2021 р. до січня-грудня 2020 р., то є шанс, що вона втримається в межах 10%. Якщо брати на кінець року, грудень 2021 р. до грудня 2020 р., однозначно це буде вихід за межі 10%.

Олександр Охріменко, директор Українського аналітичного центру:

- Інфляцію вгору підштовхнуть, перш за все, тарифи. Вони виростуть, є ймовірність, що подорожчає і паливо. У минулому році інфляція була невеликою, а в цьому році просто наганяє і наздоганяє, все було очікувано.

В Україні інфляцію 12% ніхто не помічає. Якщо подивитися, реальна у нас, в основному, в районі 10-12%. Інша справа і чутливо для нас, коли інфляція 40-50%. У 2015 році вона була дуже високою. Але зараз 6-8% - це дуже несуттєво, на відміну від Європи, де такий рівень відчутний. При нашому рівні інфляції, у нас ще й зарплати ростуть як божевільні.

Підвищення облікової ставки у нас ніяк на інфляційні процеси не впливає. З точки зору теорії, після її підвищення повинні подорожчати кредити і депозити. Нацбанк підвищує не вперше, але якщо подивитися на ставки по депозитах, то вони знизилися. НБУ облікову підвищує, а по депозитах вони падають - такий сюрреалізм, і метод не працює вже давно.

Якщо Ви виявили помилку в тексті, виділіть її мишкою і натисніть Ctrl + Enter

Підпишіться на НАШ у соціальних мережах

Коментарі

фото користувача
Для коментування матеріалу або зареєструйтеся
+ Більше коментарів
^